A股三大指數今日沖高回落 ，滬指盤中距離3500點大關僅一步之遙。截止收盤，滬指漲0.32%
，收報3472.32點；深證成指跌0.25%，收報10508.76點；創業板指跌0.36% ，收報2156.23點 。滬深兩市成交額達到14286億
，較昨日放量1188億。

　　行業板塊漲少跌多，銀行、游戲 、公用事業、電力行業漲幅居前 ，電池
、風電設備、能源金屬 、小金屬
、美容護理、船舶制造板塊跌幅居前
。

　　個股方面
，上漲股票數量超過1100只，逾40只股票漲停?？缇持Ц陡拍罟蓮妱蓊I漲 ，信雅達 、京北方漲停 。銀行股再度走強
，浦發銀行等多股再創歷史新高
。電力股持續活躍，華銀電力等漲停。

　　行業資金流向：22.82億凈流入軟件開發

　　行業資金方面 ，截至收盤
，軟件開發
、互聯網服務、游戲等凈流入排名靠前，其中軟件開發凈流入22.82億 。

　　凈流出方面 ，通信設備 、電子元件
、小金屬等凈流出排名靠前，其中通信設備凈流出36.81億元
。

　　今日要聞

　　美眾院通過“大而美”法案 特朗普：我將簽署 屆時F-35戰機將飛躍白宮

　　最終投票結果顯示
，共有218票支持、214票反對，法案因此得以在眾議院通過。美國白宮當地時間7月3日表示 ，美國總統特朗普將于當地時間7月4日下午5點（北京時間7月5日凌晨5點）簽署國會參眾兩院已通過的所謂“大而美 ”法案
，也就是大規模稅收與支出法案，使之正式成為法律 。

　　特朗普發布“關稅”大消息！

　　在搞定了“大而美
”法案之后 ，美國總統特朗普的重心重回關稅！特朗普表示
，會在今日（7月4日）起向各國發出信件，具體說明有關國家貨物進入美國時將面對的關稅稅率
。他在前往艾奧瓦州前向記者表示 ，每次將有10個國家收到有關信件
，信中提及的關稅稅率為20%至30%。

　　商務部新聞發言人就美取消相關對華經貿限制措施情況答記者問

　　中美倫敦經貿會談后，雙方于近期確認了落實兩國元首6月5日通話重要共識和鞏固日內瓦經貿會談成果的具體細節 。目前 ，雙方團隊正在加緊落實倫敦框架有關成果
。中方正依法依規審批符合條件的管制物項出口許可申請。美方也采取相應行動
，取消對華采取的一系列限制性措施，有關情況已向中方作了通報 。

　　多家量化私募澄清“高頻交易頻率限速每秒30次”傳言：不實

　　程序化交易新規7月7日（下周一）實施在即 ，近期市場傳言稱“新規中高頻交易頻率將從每秒299次降至30次 ”，對此
，記者向多家量化私募求證，該傳言不屬實。今年4月3日 ，滬深北三大交易所發布《程序化交易管理實施細則》
，明確對高頻交易管理要求
。

　　“內卷式
”競爭愈演愈烈 “反內卷”號角吹響 多個行業應聲而動

　　近年來，汽車 、光伏
、鋰電池等行業的“內卷式 ”競爭愈演愈烈。企業為爭奪有限市場份額 ，盲目投入人財物力進行重復建設
，“劣幣驅逐良幣
”現象頻發，不僅導致全行業利潤被嚴重稀釋 ，更破壞了產業生態的健康根基 。記者采訪了解到
，目前，多個行業已經掀起“反內卷”之戰 ，部分行業的“反內卷 ”已初顯成效
。

　　機構策略

　　中信證券：煤價或已見底
，板塊龍頭和低估值公司有望出現超額收益

　　中信證券研報表示，今年以來煤炭行業供給寬松格局延續 ，價格持續下行，板塊盈利也逐季下滑。目前在國內外成本支撐下
，煤價或已見底，業績底部預期也逐步明朗 ，未來隨著市場風格的回歸
，板塊龍頭和低估值公司仍有望出現超額收益 。

　　中信建投：茅臺批價有望回升，珍視白酒底部機會

　　中信建投研報表示 ，6月份以來飛天茅臺批價大幅下探
，據“今日酒價
”散飛最低價格跌破1800元
。低位白酒餐飲鏈有望回暖，加之6·18電商活動結束 ，中信建投認為茅臺批價有望回升。酒企積極求變
，五糧液、老窖等均針對產品進行低度化創新研究，老窖 、酒鬼酒等亦加大終端擴張力度 ，行業集中度仍有較大提升空間
，龍頭白酒仍有較好的成長機會 。當前白酒板塊估值走低，投資者預期低迷 ，板塊底部機會值得珍視
。

　　中金公司：預計硬件的成熟將推動人形機器人早日走向大規模量產

　　中金公司研報指出，現階段人形機器人線性執行器和旋轉執行器傳動方案并未完全收斂
，未來隨著技術迭代和規?；帕?，傳動系統硬件降本空間較大 ，我們預計硬件的成熟將推動人形機器人早日走向大規模量產
，關注新工藝迭代機會和具有多重競爭優勢的公司。

　　銀河證券：內需+軍貿共振，軍工板塊迎投資機遇

　　中國銀河證券發布2025年軍工板塊中期策略表示 ，短期看
，首先，第二季度財報季預期改善 。隨著第一季度訂單放量 ，高庫存背景下
，第二季度部分中上游企業業績端或將改善，并逐步向中下游傳導；其次 ，預計軍工元器件6月份訂單將扭轉下行趨勢
，下半年訂單增速有望隨年內二次需求釋放而逐步轉正
。中期看，2025年恰逢抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年 ，第三季度行業催化劑有望增多，疊加第二季度部分公司財報預期向好
，結構性機會將涌現。長期看，印巴沖突擦亮中國軍工名片 ，軍貿迎來“Deepseek”時刻
，內需+軍貿共振，軍事裝備需求空間打開 。此外 ，2027年建軍百年近在咫尺
，三年高景氣有望延續。