6月21日，特斯拉通過社交平臺的官方賬號宣布 ，截至今年年初
，公司已投資約440億美元（約合人民幣3159億元）的資本支出
。僅在上一財年，特斯拉資本支出就達到約100億美元（約合人民幣718億元）。而本財年 ，特斯拉計劃再投資約80億美元（約合人民幣574億元） 。

　　據證券時報
，AI是特斯拉的重點投入方向
。2025年3月，在特斯拉員工大會上 ，馬斯克透露
，特斯拉2024年在人工智能方面的投資約100億美元，其中近一半為內部投入 ，主要用于特斯拉自研的AI推理計算機
、所有車輛傳感器以及Dojo超級計算機。特斯拉全系現款在售車型均已搭載特斯拉車載計算平臺AI 4 。未來幾年
，特斯拉將繼續推出AI 5、AI 6 、AI 7
。

　　AI領域的投入，主要用于算力中心建設和超級計算機研發等方面。馬斯克表示 ，特斯拉用于智能輔助駕駛訓練的Cortex算力中心已擁有超過5萬塊GPU，即將突破10萬塊大關
，躋身全球前五大超級計算中心 。并且，Dojo 2超級計算機即將問世 ，將比第一代Dojo超級計算機強大10倍
。

　　盡管特斯拉在AI等領域有高額投入
，但其年度資本支出預期一直在下調的路上。2025年4月，特斯拉曾在一季報中披露 ，預計2025年特斯拉資本支出將超過100億美元
，此前預計超過110億美元 。而在6月21日，特斯拉宣布本財年資本支出為80億美元
。

　　這背后或許是特斯拉面臨的現金流隱憂。當地時間6月17日 ，富國銀行在一份報告中發出警告稱
，特斯拉正面臨基本面惡化，其自由現金流可能自2018年以來首次轉為負值 。該行重申了對特斯拉股票的“賣出”評級和120美元的目標價。

　　富國銀行分析師柯林·蘭根（Colin Langan）表示 ，與已經疲軟的第一季度相比
，特斯拉第二季度的汽車交付量將持平
。富國銀行對特斯拉第二季度交付量的預測僅為34.3萬輛，比共識預期大約低17%。

　　據公開資料 ，財報顯示，特斯拉一季度各項指標均大幅下滑 。報告顯示
，特斯拉汽車第一季度總營收為193.35億美元，與去年同期的213.01億美元相比下降9%；凈利潤為4.20億美元 ，與去年同期的14.05億美元相比大幅下降；普通股股東應占凈利潤為4.09億美元
，與去年同期的13.90億美元相比大幅下降71%
。

　　銷量方面，特斯拉汽車第一季度的總汽車產量為362615輛 ，與去年同期的433371輛相比下降16%；總汽車交付量為336681輛
，與去年同期的386810輛相比下降13%。

　　此前，特斯拉計劃最早于6月22日在得克薩斯州奧斯汀啟動自動駕駛出租車服務試運營 ，首批將投放約10輛Model Y SUV進行路測 。馬斯克曾表示
，將配備專業團隊實施遠程監控干預，保障試運營的安全性
。同時他也表示 ，出于安全考慮
，日期有可能會發生變化。

　　太平洋證券研報表示，隨著特斯拉FSD（智能輔助駕駛）V13.2的發布 ，特斯拉的Robotaxi迎來了關鍵進展 。V13.3版本已完成工廠內部無監督測試，計劃與Robotaxi服務同步落地
，而V14版本將聚焦行人路徑預判與音頻數據處理能力，預計2025年下半年推出 ，特斯拉Robotaxi將正式迎來商業化時刻
。

　　6月15日
，中信證券研報稱，2025年以來 ，Robotaxi商業化節奏顯著提速
，主要系L4級別自動駕駛技術初步成熟，運營測試中Waymo事故率低于人類司機 ，同時美國對于Robotaxi監管逐步放松。展望未來
，預計成熟運營后Robotaxi有望顯著提升單車利用率并降低成本，帶動網約車在出行市場滲透率持續提升 。

　　民生證券研報認為 ，Robotaxi能夠實現無人駕駛
，提供全天候服務，從而大大降低人力成本
。但Robotaxi落地初期 ，基本停留在主駕有安全員或車內有安全員階段，人力成本優勢并未顯現。未來隨著智能駕駛技術不斷成熟
，遠程安全員人車比有望繼續下降，甚至有望取消安全員設置 ，推動Robotaxi人力成本不斷降低 。