英偉達(dá)成首家市值破5萬億美元公司

　　美股10月29日開盤
，英偉達(dá)股價上漲超5%，盤中市值達(dá)5.13萬億美元 ，成為史上首個市值突破5萬億美元的公司
。當(dāng)日收盤英偉達(dá)漲2.99%
，30日收盤則跌2%。截至30日收盤，英偉達(dá)市值4.93萬億美元 ，回到5萬億美元以下 。微軟
、蘋果近日市值也站上4萬億美元
。截至30日收盤
，蘋果市值4.03萬億美元，創(chuàng)歷史新高。微軟10月28日收盤市值4.03萬億美元 ，30日又回到4萬億美元之下 。

　　點評：英偉達(dá)從今年7月市值突破4萬億美元
，到近日盤中市值逼近5萬億美元，只花了約3個月的時間
。在這段時間里 ，英偉達(dá)最受外界矚目的動作
，一是推動芯片架構(gòu)迭代，二是密集對外投資如OpenAI、英特爾 、諾基亞等 ，鞏固AI生態(tài)，三是拓展新產(chǎn)品線?？萍季揞^市值飆漲背后
，是全球人工智能浪潮的持續(xù)驅(qū)動 。不過，近期市場上關(guān)于AI是否存在泡沫仍有激烈討論
。

　　完成重組后 ，OpenAI籌備IPO

　　10月30日
，有消息稱，OpenAI正在為IPO做準(zhǔn)備 ，估值最高可能達(dá)到1萬億美元。這次將是史上規(guī)模最大的上市之一 。部分人士表示
，OpenAI計劃最早在2026年下半年向證券監(jiān)管機構(gòu)提交上市申請
。公司在初步討論中設(shè)定的融資目標(biāo)下限為600億美元，實際金額可能更高。

　　點評：10月28日 ，OpenAI剛剛宣布完成資本重組
，簡化公司架構(gòu)，確立了非營利機構(gòu)對營利業(yè)務(wù)的控制權(quán) ，為上市鋪平道路 。知情人士提醒
，上市相關(guān)討論仍處于早期階段，最終的時間表和金額都可能會因公司業(yè)務(wù)發(fā)展及市場變化而調(diào)整。另有消息人士稱 ，首席財務(wù)官已向內(nèi)部透露，公司計劃在2027年正式上市
。

　　谷歌財報超預(yù)期
，靠AI掙錢

　　北京時間10月30日，谷歌母公司Alphabet發(fā)布了2025財年第三季度財報 ，營收和利潤都超過市場預(yù)期
，且季度營收首次突破1000億美元。谷歌CEO桑達(dá)爾·皮查伊（Sundar Pichai）在財報電話會議中稱，增長主要得益于云計算
、AI、廣告和訂閱業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn) 。他還預(yù)告了將在今年晚些時候發(fā)布新版旗艦?zāi)Ｐ虶emini3
。云業(yè)務(wù)板塊是谷歌的第二增長曲線 ，過去一年簽單勢頭強勁
，三季度這一收入同比增長35%，皮查伊表示本季度末積壓訂單額達(dá)到1550億美元。市場預(yù)計 ，有了這些訂單存貨
，云業(yè)務(wù)的收入增速可以在一段時間繼續(xù)保持在30%以上 。

　　點評：盡管AI競爭加劇，傳統(tǒng)搜索被質(zhì)疑會被AI搜索替代 ，但讓市場意外的是
，谷歌的搜索和廣告仍顯示出兩位數(shù)增長
。海豚投研認(rèn)為，增長驅(qū)動主要來自于AI Overviews 、AI Mode對搜索查詢量的提升?！爸运阉髑治g的預(yù)期遲遲落空 ，本質(zhì)上還是對手不夠強以及谷歌自身生態(tài)的強大，才讓谷歌的轉(zhuǎn)型之路相對從容 。
”

　　MiniMax AI模型四連發(fā)

　　2025年10月28日至31日
，MiniMax密集發(fā)布多款A(yù)I模型，包括專為Agent和代碼場景優(yōu)化的M2大模型 ，視頻生成模型Hailuo2.3
、語音模型Speech2.6以及音樂模型Music2.0
，引發(fā)行業(yè)關(guān)注
。其中M2在權(quán)威測評榜單上排名靠前，編程水平接近海外頂尖模型 ，但價格僅為Claude Sonnet 4.5的8%（每百萬Token輸入0.3美元）
，推理速度快近2倍（TPS約100）。官方還宣布，目前免費提供MiniMax Agent ，“直到服務(wù)器撐不住為止” 。

　　點評：2025年大模型領(lǐng)域的競賽還在持續(xù)
，但來自中國的廠商模型水平已經(jīng)逐漸接近海外頂尖模型
。相比其他廠商而言，MiniMax的特色優(yōu)勢是多模態(tài)方面 ，除大語言模型外
，其視頻、語音模型在業(yè)內(nèi)也有一定聲量。

　　亞馬遜宣布裁員1.4萬人，進(jìn)一步加大AI投入

　　亞馬遜28日宣布 ，計劃裁減約1.4萬名公司職員，以精簡運營 、加快人工智能部署 。亞馬遜人力體驗與技術(shù)高級副總裁貝絲·加萊蒂當(dāng)日致信員工說
，人工智能是自互聯(lián)網(wǎng)誕生以來最具變革性的技術(shù)，使企業(yè)能夠以前所未有的速度創(chuàng)新。此次裁員旨在通過將資源重新分配到優(yōu)先領(lǐng)域 ，讓公司“更加強大 ”
。

　　點評：據(jù)悉
，自2022年以來，亞馬遜已累計裁員超過2.7萬人。今年7月 ，亞馬遜公布的AI業(yè)務(wù)增長令人失望 。盡管其在云計算領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位
，但在AI增長方面卻落后于微軟和其他競爭對手
。

　　“星際之門
”項目規(guī)劃容量突破8吉瓦

　　當(dāng)?shù)貢r間10月30日，OpenAI
、甲骨文和Related Digital宣布將在美國密歇根州薩利恩鎮(zhèn)建造一個算力超1吉瓦的數(shù)據(jù)中心園區(qū) ，作為“星際之門”推動美國AI基礎(chǔ)設(shè)施容量擴大計劃的一部分。該項目投資金額數(shù)十億美元
，計劃于2026年初開始建設(shè) 。與其他6個美國站點加在一起，未來三年內(nèi)“星際之門 ”的計劃容量將達(dá)8吉瓦以上 ，總投資超過4500億美元
。

　　點評：新的AI基礎(chǔ)設(shè)施計劃宣布之后
，還要看能否如期進(jìn)行。今年1月“星際之門
”計劃公布，OpenAI、軟銀和甲骨文計劃今后4年投資5000億美元 ，在美國建設(shè)支持AI發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施 。不過，今年7月“星際之門”被曝受阻
，已下調(diào)目標(biāo)，計劃年底前只建造一座小型數(shù)據(jù)中心
。OpenAI此次則表示 ，位于密歇根州的這一數(shù)據(jù)中心園區(qū)將使“星際之門 ”項目提前完成。

　　又一GEO公司融資
，三七互娛領(lǐng)投

　　10月29日，AI生成式引擎優(yōu)化（GEO）初創(chuàng)智推時代宣布完成千萬級人民幣種子輪融資 ，公告提到融資將主要用于加速自研SaaS產(chǎn)品矩陣的迭代與全球市場拓展 。本輪融資由三七互娛領(lǐng)投
，三七互娛投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，AI搜索的爆發(fā)將催生一個千億級的新賽道
。GEO作為連接品牌與AI流量的關(guān)鍵橋梁 ，是其核心基礎(chǔ)設(shè)施。智推時代創(chuàng)立于2025年
，提供以AI可見性提升和內(nèi)容優(yōu)化為核心的GEO解決方案 。

　　點評：近一年來，GEO逐漸成為資本追逐的熱門賽道 ，需求已吸引了更多創(chuàng)業(yè)者和資本加入。就在8月
，知名風(fēng)投紅杉資本領(lǐng)投了GEO公司Profound，對其估值超過1億美元
。在國內(nèi) ，豆包大模型前市場負(fù)責(zé)人創(chuàng)立的GEO公司PureblueAI清藍(lán)，也在9月完成了首輪融資。AI成為新的流量入口后
，圍繞于此的變革也在慢慢發(fā)生，行業(yè)認(rèn)為GEO或許正在爆發(fā)前夜 。

　　英偉達(dá)10億美元入股諾基亞

　　當(dāng)?shù)貢r間10月28日 ，諾基亞宣布英偉達(dá)將認(rèn)購公司股份后
，英偉達(dá)CEO黃仁勛出現(xiàn)在美國華盛頓的GTC DC大會上，在演講中也宣布英偉達(dá)將對諾基亞進(jìn)行投資
。“今天我們宣布與諾基亞建立了合作關(guān)系 ，諾基亞是世界第二大電信制造商
，這是一個價值3萬億美元的產(chǎn)業(yè)。
”黃仁勛說 。諾基亞董事會已決定在定向增發(fā)中發(fā)行1.66億股新股，使英偉達(dá)能對諾基亞進(jìn)行10億美元的股權(quán)投資
。

　　點評：通過投資諾基亞 ，英偉達(dá)借此切入電信領(lǐng)域
，并推出自身的新產(chǎn)品線。這筆投資將用于加速AI-RAN（無線接入網(wǎng)）創(chuàng)新，推動5G向6G過渡 ，加速下一代AI原生移動網(wǎng)絡(luò)和AI網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)和部署 。英偉達(dá)同時推出支持6G的加速計算平臺Arc Aerial RAN Computer
。英偉達(dá)近期有多筆對外投資。9月
，英偉達(dá)還宣布50億美元入股英特爾 、向OpenAI投資最多1000億美元 。

　　光模塊公司“易中天”業(yè)績參差

　　近日光模塊板塊三個主要廠商中際旭創(chuàng)
、新易盛、天孚通信“易中天 ”公布第三季度業(yè)績
。該季度天孚通信營收14.63億元，同比增長74.37% ，凈利潤5.66億元，同比增長75.68%；新易盛營收60.68億元
，同比增長152.53%，凈利潤23.85億元 ，同比增長205.38%；中際旭創(chuàng)營收102.16億元
，同比增長56.83%，凈利潤31.37億元 ，同比增長124.98%。雖然同比都有增長
，但環(huán)比除了中際旭創(chuàng)的營收有所增長，另外兩家公司的營收都下降了 。

　　點評：業(yè)績同比增長背后都與AI拉動的算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)。天孚通信受益于全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動高速光器件產(chǎn)品需求持續(xù)穩(wěn)定增長 ，新易盛受益于人工智能算力投資增加
，中際旭創(chuàng)受益于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)資本開支增長帶來相關(guān)銷售增加
。但除了營收環(huán)比下滑，天孚通信和新易盛的毛利率還不穩(wěn)定 ，其中天孚通信第三季度毛利率超過前兩個季度
，但低于去年全年的水平。

　　工業(yè)富聯(lián)第三季度凈利潤破百億元

　　10月29日盤后，工業(yè)富聯(lián)公布最新季度財報 。今年第三季度 ，工業(yè)富聯(lián)營收和凈利潤都創(chuàng)單季度歷史新高
。第三季度營收2431.72億元，同比增長42.81%
，凈利潤103.73億元，同比增長62.04%。今年前三季度 ，工業(yè)富聯(lián)營收6039.31億元
，同比增長38.4%，前三季度營收逼近去年全年營收 ，前三季度凈利潤224.87億元
，同比增長48.52% 。

　　點評：作為英偉達(dá)核心供應(yīng)商之一，工業(yè)富聯(lián)最新季度營收和凈利潤都在增長 ，第三季度云計算業(yè)務(wù)營收同比增長超75%
，受益于超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心用AI機柜產(chǎn)品的規(guī)模交付及AI算力需求旺盛
。不過，相比供應(yīng)鏈核心環(huán)節(jié)AI芯片廠商的毛利率 ，作為服務(wù)器廠商的工業(yè)富聯(lián)毛利率偏低。2026財年第二季度
，英偉達(dá)毛利率72.4% 。今年前三季度，工業(yè)富聯(lián)毛利率為6.76%
。

（文章來源：第一財經(jīng)）