今年6月18日，科創板“1+6 ”改革啟動 ，宣布設立科創成長層，32家尚未扭虧的存量未盈利上市企業全部入層。自上市以來
，相關公司加快增收減虧，接連斬獲重磅研發成果 ，總市值突破萬億元 。

　　近期
，禾元生物（688765.SH）、西安奕材（688783.SH） 、必貝特（688759.SH）等正在發行、即將在科創板上市的公司，直接進入成長層。

　　據統計 ，科創板開板至今共支持54家未盈利公司上市
，22家公司上市后實現盈利并“摘U”，平均每年“摘U
”4家
。

　　增收減虧趨勢向好

　　2024年 ，32家成長層公司合計實現營業收入675.75億元。29家公司營收突破1億元 。從營收規?？?
，13家公司營收超過10億元，營收規模最大的百濟神州（688235.SH）已突破270億元；營收增長速度同樣亮眼 ，以2019年為基數
，成長層公司營收年復合增長率達27.87%，比板塊同期營收復合增長率高出近4個百分點
。其中 ，14家公司營收年復合增長率超過40%。2025年上半年，成長層公司營收同比增長37.79%
，保持良好增長態勢 。

　　與此同時，受產品處于導入期
、高研發投入、高折舊攤銷等影響 ，成長層公司普遍虧損
，但虧損規模日趨減小
。2024年，19家成長層公司同比減虧 ，其中16家公司同比減虧幅度超過20%。2025年上半年
，成長層公司整體大幅減虧71.23億元，21家公司同比減虧 ，其中13家公司同比減虧幅度超過20% 。例如
，寒武紀（688256.SH）自2024年第四季度起連續四個季度盈利，累計盈利金額超18億元
。

　　過去五年 ，科創板已有22家未盈利上市企業實現盈利并“摘U”
，平均每年“摘U ”4家。

　　創新成果頻出

　　成長層公司以高水平研發投入為增長“基因
” 。2024年，32家成長層公司研發投入合計達306億元 ，研發投入占營業收入比例中位數為65.40%，領跑科創板
。

　　創新藥企業在科創板托舉下
，集中進入“收獲期”。成長層創新藥企業累計推出20款具備“全球新 ”屬性的國家1類新藥，推動10款新藥的17項適應癥取得“突破性療法
”認定 。譬如 ，澤璟制藥（688266.SH）作為上市初期為0收入的研發型企業
，上市前一年凈資產僅7000萬元，上市后陸續研發成功多納非尼 、卡昔替尼等創新藥 ，填補了國內空白
，為晚期肝癌
、骨髓纖維化等病癥帶來新的治療方案。

　　新一代信息技術企業上市后加速通關技術節點
。云天勵飛（688343.SH）的 DeepEdge 10芯片上市當年即進入量產階段，是國內基于“算力積木”打造的首顆國產工藝邊緣AI芯片 ，為我國深空探測實驗室的自主可控星載計算提供支撐。

　　再融資、并購重組制度助力企業研發與擴張

　　對于內生增長模式的企業
，再融資“輕資產 、高研發投入 ”認定標準發布，支持符合條件的公司突破再融資補流比例限制 ，將募集資金投入研發項目 。目前
，已有迪哲醫藥（688192.SH）
、奧比中光（688322.SH）、寒武紀3家成長層公司適用該項標準，募集資金中用于投入研發的資金占比超過30%
。

　　并購重組制度助力公司外延式發展。自“科創板八條
”發布以來 ，累計披露6單并購交易，均為產業并購
，其中不乏收購優質未盈利企業 、跨境并購等創新型案例 。其中，芯聯集成（688469.SH）通過“股份+現金”方式收購未盈利標的芯聯越州72.33%股權 ，交易完成后
，芯聯集成可一體化管理公司10萬片/月和標的公司7萬片/月的8英寸硅基產能
。

（文章來源：財聯社）