鋰電池巨頭寧德時代（300750.SZ/03750.HK）對高壓實密度磷酸鐵鋰正極材料的需求不斷提升，和上游企業(yè)“鎖單 ”已不足以消除不確定性 ，這家巨頭索性斥資實現對供應商的控股。

　　9月29日晚間，磷酸鐵鋰頭部企業(yè)富臨精工（300432.SZ）公告披露
，公司和寧德時代擬共同對子公司江西升華新材料有限公司（下稱“江西升華”）增資擴股，富臨精工擬增資人民幣1000000000元 ，認購江西升華新增注冊資本人民幣813008130元
，寧德時代擬增資人民幣2563380110元，認購江西升華新增注冊資本人民幣2084048870元 。

　　本次交易完成后 ，寧德時代持有江西升華的股權比例為51.0000%
，富臨精工持有江西升華的股權比例為47.4096%。根據初步測算，本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規(guī)定的重大資產重組
。

　　值得關注的是 ，這已是寧德時代半年內第二次投資江西升華。今年3月
，江西升華以增資擴股方式引入寧德時代作為戰(zhàn)略投資者，增資完成后寧德時代持有江西升華18.74%股權 。這是寧德時代以4億元籌碼首次入股江西升華 ，兩次入股總計投資則達到了近29.63億元
。

　　截至今年6月底
，江西升華資產總額70.02億元，凈資產11.89億元。今年上半年營收為39.58億元 ，凈利潤為6378.14萬元 。

　　富臨精工股價在9月30日開盤后不久即漲停，截至收盤報22.22元
。近5個交易日
，該公司股價累計上漲近40%。截至9月30日收盤，寧德時代A股報402元 ，上漲1.17%；港股報566.5港元
，上漲3.56% 。

　　寧德時代對江西升華的重視早已明顯表露
。

　　2024年8月，寧德時代和富臨精工達成業(yè)務合作協議 ，約定寧德時代將向江西升華支付一定金額預付款
，用于支持后者江西基地7.5萬噸/年產能建設，同時寧德時代承諾在2025年至2027年期間每年度至少向江西升華采購14萬噸磷酸鐵鋰產品。

　　今年6月 ，江西升華與寧德時代對此前達成的業(yè)務合作協議進行修訂 。從合作主要內容來看
，寧德時代在5月31日前向江西升華一次性支付5億元預付款，支持江西升華江西基地16萬噸/年產能、四川三期20萬噸/年產能建設
。原協議中 ，寧德時代僅支持江西升華建設江西基地7.5萬噸/年產能的磷酸鐵鋰產能。

　　在合作數量方面
，原協議約定在2025年至2027年，江西升華按照承諾提供對寧德時代的供應能力 ，并將產能預留給寧德時代 。在江西升華的產品具備綜合優(yōu)勢的情況下，寧德時代承諾2025年至2027年的每一年度
，至少向江西升華采購14萬噸磷酸鐵鋰產能。

　　修訂后，江西升華承諾2025年至2029年的100%產能 ，優(yōu)先用于生產符合寧德時代要求的材料（產能情況以最新簽訂PSW為準）；寧德時代承諾2025年至2029年的每一年度
，采購量不低于江西升華承諾產能的80%，江西升華應按寧德時代要求提前增擴產能
。

　　今年9月 ，富臨精工再度披露
，江西升華與寧德時代簽訂《預付款協議》，約定寧德時代向江西升華支付共計人民幣15億元的預付款 ，用于鎖定江西升華向寧德時代承諾磷酸鐵鋰供應量
，并支持江西升華布局更有競爭力的原材料建設。

　　澎湃新聞記者發(fā)現，寧德時代對江西升華的“偏愛
” ，恰恰反映了鋰電池正極材料需求的變化 。

　　江西升華是富臨精工鋰電正極材料板塊的實施主體
，需要注意的是該公司現有高壓實密度磷酸鐵鋰正極材料產能30萬噸
。高壓實密度磷酸鐵鋰正極材料也被稱為第四代磷酸鐵鋰，作為提升電池快充性能并兼顧高能量密度的利器 ，正成為產業(yè)鏈企業(yè)技術競逐的高地。

　　在動力快充及海內外儲能市場對大容量鐵鋰電芯需求爆發(fā)式增長的預期下，寧德時代的最新舉措也就不難理解 。

　　富臨精工在2025年半年度報告中即寫道
，上半年高壓實與高倍率型磷酸鐵鋰行業(yè)應用加快，高壓實密度磷酸鐵鋰材料在提升電池快充性能時兼顧高能量密度 ，在正極材料市場中的占比進一步擴大
。2025年上半年
，公司出貨量持續(xù)提升，磷酸鐵鋰銷售收入較上年同期大幅增加。

　　除富臨精工之外 ，今年以來
，寧德時代還相繼與龍蟠科技（603906.SH） 、萬潤新能（688275.SH）磷酸鐵鋰頭部企業(yè)簽訂長協大單 。如按照預計數量及市場價格估算，前者合同總銷售金額超人民幣60億元 ，后者訂單價值更是超400億元
。

　　對富臨精工而言
，盡管失去了對江西升華的控股權，但公司在公告中稱 ，公司與寧德時代擬共同對公司子公司江西升華增資擴股
，是公司與寧德時代建立全面戰(zhàn)略合作關系在股權與資本合作層面的進一步深入推進，有利于加快推進江西升華在優(yōu)質磷酸鐵鋰產品研發(fā)與生產、國際化拓展
、供應鏈升級及儲能市場發(fā)展等方面進程 ，提升江西升華的資本實力和綜合競爭力。

　　江西升華經過多年積累和不斷迭代，其高壓實密度磷酸鐵鋰產品具備技術性能優(yōu)勢 。 本次共同增資江西升華
，有利于進一步導入戰(zhàn)略股東的資源、優(yōu)化股權結構，增量現金用于江西升華主營業(yè)務發(fā)展 ，有利于進一步提升江西升華盈利能力
，進一步提升江西升華競爭優(yōu)勢
。

（文章來源：澎湃新聞）