下周 ，全球投資者將把目光聚焦在美國懷俄明州的杰克遜霍爾
，美聯儲將在那里召開年度政策研討會，并對未來的降息路徑給出新的線索 。

　　按照日程 ，美聯儲主席鮑威爾將于北京時間下周五晚22點發表講話
。除了經濟前景展望外，今年他還會提及五年一度的美聯儲政策框架審議。鮑威爾此前也表示
，政策評估可能會在8月或9月完成并公布結果 。

　　美聯儲現有的政策框架源自2020年的修訂，眼下最受詬病的是“非對稱平均通脹目標”——在低利率環境下 ，允許通脹在一段時間內高于2%的政策目標。有批評聲指出
，美聯儲在上一輪通脹大潮前動作“太慢 ”，原因就是受到政策框架拖累
。

　　鑒于鮑威爾的杰克遜霍爾講話曾在2022年引發美股持續下跌 ，沒有美股投資者敢小瞧這個通常只有十來分鐘的講話。

（來源：TradingView）

　　鮑威爾發表演講之際
，恰逢美股市場在9月降息的共識下沖刺歷史新高 。疊加近期疲軟的就業數據和PPI異常飆升，投資者將密切關注鮑威爾對貨幣政策路徑的任何表述
。

　　摩根士丹利財富管理的應用股票顧問團隊主管Andrew Slimmon表示 ，近期受益于降息的個股位于美股市場的最大贏家行列
，例如房屋建筑商 、周期性股票
、工業類和材料類公司。

　　他補充道：“我越是看到住宅建筑商股的反彈，就越覺得市場認為美聯儲會降息 ，這意味著如果在杰克遜霍爾有任何暗示稱這不會發生
，市場將更容易遭遇拋售 。
”

　　在關鍵講話前，美聯儲將在北京時間下周四凌晨發布上次議息會議的紀要
。鑒于7月議息出現自1993年以來首次有兩位美聯儲理事同時投反對票的情況 ，文件措辭將受到市場密切審視。

　　下周的經濟數據，則相對平淡 。

　　美國、歐元區以及歐洲多國的8月PMI數據將在下周出爐
，為關稅如何影響全球經濟提供最新指引
。英國將披露7月CPI數據，若通脹強于預期 ，已經陷入嚴重分裂的英國央行很有可能就此暫停降息。就在市場最新開始揣測日本央行可能提前加息之際
，下周五該國將公布最新通脹數據 。

　　財報層面，美股市場下周將迎來零售商集體披露業績 ，作為受到關稅直接沖擊又直面美國消費者的行業
，他們對于關稅沖擊的描述將備受關注
。此外，一批中國投資者相當熟悉的中概明星股也將披露業績。

　　科技巨頭層面 ，谷歌將在北京時間下周四凌晨1點舉行新品發布活動
，屆時將推出多款智能手機 。雖然谷歌在手機硬件市場的占有率不高，但作為AI產業巨頭 ，谷歌料將在蘋果9月發布會前大秀一把安卓手機的前沿AI玩法。

　　而在上述提到的一切事件開始前
，全球市場將密切關注地緣政治的演變
。繼周五美俄領導人舉行會談后，下周一烏克蘭總統澤連斯基將再度訪問白宮。截至發稿 ，在俄烏停戰的關鍵問題上，澤連斯基與特朗普仍存在明顯分歧 。

　　下周重要財經事件概覽（北京時間）

　　周一（8月18日）：烏克蘭總統澤連斯基訪問美國

　　周二（8月19日）：美國7月新屋開工總數

　　周三（8月20日）：中國一年期/五年期貸款市場報價利率 、新西蘭聯儲公布利率決議、歐元區7月CPI終值

　　周四（8月21日）：谷歌Pixel發布會
、美聯儲公布貨幣政策會議紀要、歐元區8月制造業PMI 、美國8月標普全球制造業/服務業PMI初值

　　周五（8月22日）：日本7月CPI
、美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上發表講話