北京時間周四凌晨2點，美聯儲公布了最新的利率決議 ，一如市場預期
，該央行仍將基準利率維持在4.25%-4.50%區間不變，暫不理會特朗普的壓力 。決議公布后 ，現貨金銀、美股三大指數 、美元指數短線波動均不大
。

　　這也是美聯儲連續第五次會議按兵不動，且并未發出9月可能降息的信號。聯邦公開市場委員會(FOMC)在會后聲明中表示
，失業率仍處于低位，就業市場狀況依然穩健 ，通脹仍然略高 。

　　值得注意的是
，美聯儲理事沃勒
、鮑曼投票反對維持利率不變，他們二人此前明確支持在7月份降息25個基點。沃勒此前表示 ，保持過高的利率可能會對經濟產生負面影響
，這一觀點得到了部分經濟學家和前美聯儲官員的認同
。

　　FOMC聲明同時指出，今年上半年經濟增速“有所放緩” ，若后續數據延續這一趨勢
，將為未來降息提供依據。但它也表示，“經濟前景的不確定性仍然很高 ” ，美聯儲的通脹和就業目標仍然面臨風險 。

　　近期以來
，白宮向美聯儲主席鮑威爾施加了巨大的政治壓力，要求他降低利率
。就在決議公布前不久 ，特朗普再度表示，鮑威爾今天可能不會降息
，但聽說將在9月降息，保持高利率正在傷害人們 ，鮑威爾行動太慢了。

　　與此同時
，美聯儲仍然在權衡進口商、零售商和消費者將如何分擔關稅帶來的成本，以及未來幾個月內關稅會對通脹和就業的走向產生怎樣的影響 。而美聯儲在政策聲明中幾乎沒有作出任何改變 ，這反映出美聯儲在通脹與就業路徑尚不明朗前仍不愿貿然降息
。

　　不過期貨市場普遍預計
，美聯儲今年至少會降息一次，到年底可能會降息兩次。一些投資者表示 ，今年的首次降息可能在9月份進行 。

　　美國企業在關稅生效前大量囤貨
，又因消費者已對通脹疲憊不堪而不敢大幅提價
。但部分經濟學家警告，一旦企業耗盡關稅前庫存 ，又必須消化更高關稅成本
，他們將被迫把費用轉嫁給消費者，已經有不少零售商宣布了漲價的消息。

　　自6月18日的利率決議以來 ，經濟數據并未給出足夠理由讓美聯儲放棄“觀望
”立場 。周三早些時候公布的經濟數據喜憂參半，解釋了美聯儲的謹慎：美國第二季度GDP增速超出預期
，達到了3.0%，但衡量私人企業和消費者需求的指標繼續放緩 ，增速從上一季度的1.9%降至1.2%
，而去年年底時這一數據為2.9%
。

　　近期與日本 、歐盟達成的貿易協議將關稅稅率鎖定在15%，雖低于特朗普4月份的威脅 ，卻高于年初預期。特朗普的不可預測性意味著關稅戰仍可能進一步升級
，而法院訴訟也可能使現行關稅作廢 。

　　美聯儲前高級顧問William English表示：“FOMC多數成員認為，很快降息是合適的 ，但他們對需要多少證據、確認到何種程度方面仍有分歧。”

　　高盛資管公共投資首席投資官Ashish Shah表示
，正如預期那樣，沃勒與鮑曼兩位美聯儲理事成為鴿派異見者 ，而FOMC多數成員更傾向觀望夏季通脹走勢
。未來兩個月數據至關重要
，若關稅引發的通脹壓力被證實只是暫時現象，我們認為美聯儲有望在秋季重啟寬松周期。

（文章來源：財聯社）