中共中央辦公廳 、國務院辦公廳7月28日發布的《育兒補貼制度實施方案》（下稱《方案》）引發市場持續關注。這項將于2025年1月1日起實施的全國性政策 ，明確為符合條件的3周歲以下嬰幼兒按年發放現金補貼，國家基礎標準定為每孩每年3600元
，直至年滿3周歲 。

　　值得注意的是，對2025年1月1日前已出生、不滿3周歲的嬰幼兒 ，也將按應補貼月數折算進行補發。國家衛健委相關負責人表示
，此項政策預計每年惠及超2000萬個家庭，旨在顯著降低家庭生育養育成本
。

　　政策落地提振行業預期 券商看好母嬰消費復蘇

　　《方案》的出臺被視為國家層面對提振生育率
、減輕育兒負擔的實質性舉措 ，市場普遍認為將直接利好母嬰消費與輔助生殖產業。

　　方正證券指出
，育兒補貼制度落實了年初政府工作報告的要求，是從全國層面邁出促進生育的重要一步 ，后續或有更多鼓勵政策持續推出 。

　　華西證券則分析認為
，地方性育兒補貼政策有望在國家補貼指引下加速出臺
。短期看，現金補貼將直接降低家庭生育成本并提振生育意愿 ，尤其利好對價格更敏感的下沉市場
，母嬰消費品(如奶粉、用品)及月子中心等行業將受益；長期則需要托育 、教育等配套政策跟進，早教及少年培訓機構前景可期。

　　盡管政策利好明顯 ，但資本市場對相關概念股的反應卻顯著分化 。截至發稿，多數個股下跌
，比如好孩子國際(01086.HK)跌8.13%
、錦欣生殖(01951.HK)跌5.65%、中國飛鶴(06186.HK)跌1.07%，而僅有澳優(01717.HK)漲4.08%
。

　　注：三胎概念股的表現

　　為何好孩子國際領跌相關個股？

　　事實上 ，好孩子國際的下跌主因并非受到走勢分化影響
，而其自身的業績成為導火索。根據公告，該公司預計 ，上半年收入略有增長
，但純利將較2024年同期約1.87億港元大幅減少40%至50% 。

　　對于上半年利潤的下滑，好孩子國際解釋稱 ，主要由于集團于美國市場的業務的溢利減少
。這主要歸因于額外增加的關稅成本 、為遵守新頒監管標準導致汽車座椅產品的成本增加
、在零售商門店陳列新產品的相應成本增加、舊款產品的促銷力度加大及所產生的營銷費用增加。

　　值得注意的是
，公司早在一季度財報中就已預警2025年營收和盈利能力將承壓 。

　　根據公開數據，好孩子國際的業務覆蓋推車 、汽車座椅及其他嬰童用品
。其中市場涉及歐非中東印度市場
、美洲市場、亞太市場 ，這三大區域的收入占比依次為43.03% 、36.16%
、20.18%。

（文章來源：財聯社）