穩定幣的熱潮正在席卷全球市場，推動與該新興技術相關企業的股價暴漲 ，但部分投資者對此愈發警惕 。

　　本月早些時候
，“穩定幣第一股 ”Circle Internet Group, Inc.（股票代碼：CRCL）以每股31美元的發行價上市，上周一度升至每股298.99美元
。

　　Circle成立于2013年 ，核心產品為USDC，與美元1:1錨定
，市場份額僅次于Tether發行的USDT。截至上周五收盤，Circle報180.43美元 ，較其發行價累漲近五倍 。

　　盡管Circle股價暴漲
，但市場對其的空頭押注仍在不斷增加。而在韓國，穩定幣概念股Kakaopay Corp.（股票代碼：377300）在漲至三倍后遭遇猛烈拋售
。

　　隨著多國推進穩定幣合法化 ，這類資產正在獲得政策支持。與此同時
，特朗普的公開背書也助推了這波行情，盡管監管界和金融界仍持保留態度 。

　　機構投資者謹慎的交易行為與散戶的狂熱形成鮮明對比
。韓國Eugene Asset Management首席投資官SeokKeun Ha表示 ，

　　這讓我想起了2020年和2021年散戶不加選擇地買入元宇宙概念股的情景。本質上
，這是在押注政府政策，更多是情緒驅動而非基本面因素 。

　　本月早些時候 ，美國國會參議院通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《天才法案》）
，該法案將為錨定美元的穩定幣制定監管框架，目前尚在等待通關眾議院
。

　　韓國方面 ，新任總統李在明在競選時曾承諾，為穩定幣發行開綠燈。本月稍早
，李在明所在的執政黨民主黨提出了《數字資產基本法》，旨在提高透明度 ，鼓勵加密貨幣行業的競爭 。

　　如今
，Circle的總市值已經突破400億美元，超過標普500指數中一半以上的公司
。其迅猛的漲勢 ，吸引了眾多做空者
，根據數據，其空頭倉位占其流通股的比例已突破25%。

　　Kakaopay的表現也跑贏了富達MSCI信息技術ETF中的所有成分股 ，漲幅幾乎是Robinhood的兩倍 。盡管散戶大量買入
，但境內外機構投資者整體上卻是凈賣出
。

　　花旗分析師給予Kakaopay“賣出
”評級，稱其估值“過高”。該行在報告中解釋道 ，盡管穩定幣有長期潛力
，但機會仍處于初期階段，時機與最終用戶的接受度仍不明朗 。

　　財聯社先前報道提到 ，韓國央行官員曾指出，引入穩定幣可能會對貨幣政策和交易結算系統產生重大影響
，并指出需要一個安全網來防止金融市場混亂，并確保用戶得到保護。

　　國際清算銀行（BIS）報告指出 ，穩定幣未能在單一性、彈性和完整性測試中達到貨幣體系支柱的要求
，其未來角色仍不明朗
。報告還強調其存在嚴重局限性，可能只能充當輔助角色。

（文章來源：財聯社）