近日，微軟CEO納德拉與OpenAI CEO奧爾特曼共同接受采訪時表示 ，當前人工智能行業面臨的問題并非算力過剩，而是缺乏足夠的電力來支撐所有GPU運行。根據IEA預測
，到2026年，AI行業的電力需求將至少是2023年的十倍 。

　　因此 ，本文梳理了AI電力產業鏈。所謂AI電力產業鏈
，其本質是為了滿足AI算力指數級增長帶來的巨大 、穩定、高質量的電力需求，而從能源生產端到消費端進行的一系列升級和變革
。簡單可分為發電側
、電網側和用電側（數據中心供電）。

　　發電側主要追求“穩定、清潔 、高密度”的能源 ，滿足AI數據中心7x24小時不間斷
、巨量且可預測的電力需求 。短期來看
，電力供應仍依賴“燃氣發電調峰+部分煤電/核電基荷+快速增長的可再生能源 ”的組合
。中期來看，“穩定清潔能源（如核電小堆）+間歇性可再生能源（風、光）+規?；瘍δ?靈活的燃氣發電”將構成主力陣容。長期來看 ，“核聚變+近100%可再生能源系統
”將是支撐AI和人類未來發展的終極能源圖景 。

　　電網側的核心是“數字化”和“智能化 ”
，通過虛擬電廠 、智能電網
、微電網等智能調度等技術，最大化利用現有網架資源 ，平抑波動
，保障對數據中心的可靠供電
。

　　用電側（數據中心供電）則追求“極致效率與可靠性
”，目標是將每一度電最大限度地用于計算 ，而非損耗在轉換和散熱上。

　　從供電架構來看，目前數據中心供電方案包括不間斷電源（UPS）、高壓直流（HVDC） 、巴拿馬電源
、固態變壓器（SST） 。東方證券表示
，UPS系統是目前市場上的主流選擇，后續隨著 AIDC朝著高效低損耗、高功率密度 、綜合能源適配等方向發展 ，HVDC
、巴拿馬等高壓供電方案應用迭代有望持續提升
，SST 路線隨著AIDC需求增長，其關注度有望迅速增長 ，從而加速技術的迭代和應用落地
。

　　除此之外
，服務器電源、AIDC配電 、液冷、應急電源等也是數據中心供電的關鍵環節，隨著AIDC投資景氣度的提升 ，將會持續受益。