上周國際市場風云變幻 ，法國政府未通過不信任表決，歐央行按兵不動
，最新通脹數據鞏固美聯儲降息預期。美股全線上漲，道指周漲0.95% ，納指周漲2.03%
，標普500指數周漲1.59%，歐洲三大股指表現不俗 ，英國富時100指數周漲0.82%
，德國DAX 30指數周漲0.43%，法國CAC 40指數周漲1.96% 。

　　本周看點頗多 ，美聯儲議息會議預計將宣布降息
，投資者將重點關注此后的寬松節奏，或對黃金等資產價格產生影響。日本 、加拿大、英國等主要經濟體也將公布利率決議
。數據方面 ，美國零售月率和歐洲通脹或將影響未來的政策前景。

　　據新華社消息
，商務部新聞發言人12日在答記者問時表示，經中美雙方商定 ，中共中央政治局委員
、國務院副總理何立峰將于9月14日至17日率團赴西班牙與美方舉行會談 。雙方將討論美單邊關稅措施、濫用出口管制及TikTok等經貿問題
。

　　美聯儲料重啟降息周期

　　美聯儲將于周三公布利率決議。鑒于近期數據顯示美國就業市場表現疲軟，市場普遍預期美聯儲將重啟降息
，降息幅度為 25 個基點，不過也存在降息 50 個基點的可能性 。

　　華爾街預測 ，政策制定者可能會認為
，目前物價壓力仍處于可控范圍，但也會承認相關風險的存在
。Moneyfarm 首席投資官弗拉克斯（Richard Flax）在一份報告中表示：“盡管通脹率仍高于美聯儲 2% 的目標 ，但上周非農就業數據低于預期
，再加上修正后的數據顯示，截至 3 月的 12 個月里新增就業崗位比此前統計少了 91.1 萬個 ，這些因素都增加了貨幣政策寬松的可能性。”

　　投資者還將仔細分析美聯儲發布的相關聲明
，以尋找未來降息速度的線索 。倫敦證券交易所集團數據顯示，美國貨幣市場幾乎已完全消化 10 月和 12 月繼續降息的預期
。花旗集團預計 ，美聯儲繼續聚焦于為疲軟的勞動力市場提供支持
，未來將連續五次降息，最終將利率降至 3.00%-3.25% 區間。

　　未來一周 ，美國還將揭曉其他多項重要經濟數據：周二（16日）發布8月零售銷售數據和工業產出數據，周三（17日）公布8月新屋開工和營建許可數據
，周四首次申領失業救濟人數數據 。

　　財報方面，值得關注的公司包括通用磨坊 ，FedEx和Lennar等
。

　　原油與黃金

　　國際油價企穩反彈。WTI原油近月合約周漲1.33%
，報62.69美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.27% ，報66.99美元/桶 。

　　國際能源署（IEA）周四發布的月度報告稱
，由于包括石油輸出國組織（OPEC）及其盟友（如俄羅斯）在內的 “OPEC+ ” 集團計劃提高產量，今年全球石油供應增速將高于預期。

　　受美聯儲降息預期提振 ，國際金價再創歷史新高
。紐約商品交易所9月交割的COMEX黃金期貨周漲1.00%
，報3649.40美元/盎司。

　　RJO 期貨公司高級市場策略師帕維洛尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“就業市場疲軟 、通脹表現參差不齊…… 市場已將美聯儲不得不降息的預期納入定價，這正推動貴金屬價格走高 ，因為存在長期通脹的風險 。”

　　盡管8月美國消費者價格指數（CPI）創下七個月來最大單月漲幅
，但上周首次申領失業救濟人數大幅攀升，這推動了市場對利率預期的轉變
。瑞銀集團指出：“鑒于這些有利因素 ，且近期交易所交易基金（ETF）資金流入出現階段性增長，我們目前預計
，到明年年中黃金價格將升至每盎司3900美元。
”

　　英國央行料按兵不動

　　歐洲央行上周宣布維持利率不變，但未就下一步政策行動給出任何線索 。歐央行行長拉加德表示 ，央行如今認為經濟增長風險更加平衡
，而不是偏向下行
。她還表示，歐元區降通脹過程現已結束。

　　交易員預計年內僅會降息4個基點 ，低于歐洲央行利率決策前的6個基點
，對2026年的定價預示著降息周期可能已經結束 。不過，也有市場觀點認為 ，隨著明年通脹率可能跌至目標水平以下
，歐洲央行或將需要推出更多經濟支持措施
。

　　數據方面，歐元區整體8月 CPI 通脹終值則定于周三（17日）發布。匯豐銀行分析師在報告中表示：“我們預計（歐元區通脹率）將與初值持平 。盡管整體CPI數據略高于預期 ，但得益于歐元走強
，明年整體通脹率將降至2%
。”

　　歐元區財長會議以及歐盟財長非正式會議均定于周五（19日）召開。

　　英國央行將于周四公布利率決議 。由于當前通脹水平居高不下，市場普遍預期英國央行將維持利率不變 ，保持在 4.0%。市場關注焦點將集中在英國央行是否會釋放未來何時可能再次降息的信號
。目前，英國貨幣市場僅消化了 2025 年再次降息約 36% 的可能性。不過
，部分分析師認為，鑒于英國經濟表現疲軟 ，未來幾個月仍存在再次降息的風險 。

　　在此背景下
，在英國央行公布利率決議前，周二發布的英國就業與薪資數據以及周三公布的8月通脹數據都將受到密切關注
。天達經濟學家肖（Philip Shaw）表示 ，政策制定者仍懷疑通脹是否已完全得到控制
，是否可以重啟寬松政策，這種疑慮很可能會使今年剩余時間內利率保持不變。不過他指出 ，明年應該會重啟降息 。

　　本周看點

（文章來源：第一財經）