時隔六年，險資再次出手舉牌保險股 ，且在兩日內(nèi)接連舉牌兩只上市險企H股
，釋放什么信號？

　　據(jù)港交所披露的信息顯示，中國平安分別于8月12日、8月11日舉牌中國人壽H股 、中國太保H股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 ，保險股同樣屬于紅利范疇，當(dāng)前保險股估值已較為充分反映保險股資產(chǎn)負(fù)債兩端壓力
，險資舉牌同行或是基于對自身行業(yè)基本面筑底向好的認(rèn)同 。

　　中國平安舉牌兩家上市險企H股

　　港交所網(wǎng)站8月15日晚披露的信息顯示，中國平安于8月12日增持中國人壽H股950萬股
。增持后 ，中國平安對中國人壽H股總持股數(shù)量達(dá)到3.75億股
，占其H股總股本的比例由4.91%增至5.04%，觸發(fā)舉牌。

　　在此之前 ，中國平安還舉牌了中國太保H股 。港交所網(wǎng)站披露的信息顯示
，中國平安于8月11日增持中國太保H股174.14萬股。增持后，中國平安對中國太保H股總持股數(shù)量達(dá)到1.40億股 ，占其H股總股本的比例由4.98%增至5.04%
，觸發(fā)舉牌
。在舉牌后，中國平安于8月12日繼續(xù)買入中國太保H股366.2萬股 ，持股比例進一步增至5.10%。

　　對于兩次舉牌保險股
，中國平安回應(yīng)表示，相關(guān)投資屬于財務(wù)性投資 ，是險資權(quán)益投資組合的常規(guī)操作 。

　　近兩年，險資加大入市力度
，在資本市場頻頻舉牌，不過舉牌保險同行的情況并不多見 ，上一次險資舉牌保險股還是發(fā)生在2019年
。根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露的信息
，2019年8月1日，中國人壽通過港股二級市場買入中國太保H股2000萬股 ，持股比例增至5.04%
，觸發(fā)舉牌。

　　近兩日A股
、H股保險股表現(xiàn)均較好 。其中，中國太保H股8月14日、8月15日兩日累計上漲超6% ，中國太保A股兩日累計上漲超5%
。

　　中國太保近日披露的保費收入數(shù)據(jù)顯示
，2025年前7月，子公司太保壽險累計原保險保費收入為1859.62億元 ，同比增長9%；子公司太保產(chǎn)險累計原保險保費收入為1286.28億元
，同比增長0.8%。

　　具有股息優(yōu)勢

　　中泰證券非銀金融首席分析師葛玉翔認(rèn)為，中國平安舉牌保險股釋放重要信號——險資作為長期資金 ，同樣也會關(guān)注保險股，保險股同樣屬于“紅利 ”范疇 。同時
，當(dāng)前保險股估值已較為充分地反映保險股資負(fù)兩端壓力，險資舉牌同業(yè)體現(xiàn)了對自身行業(yè)基本面筑底向好的認(rèn)同
。

　　在當(dāng)前市場環(huán)境下 ，投資壓力增大疊加會計準(zhǔn)則切換
，推動險資通過舉牌上市公司來追求長期穩(wěn)定收益。因此，險資在舉牌時 ，較為青睞分紅穩(wěn)定 、估值較低、股息率較高的公司 。從股息率來看
，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日收盤 ，中國太保H股股息率為3.22%
，中國人壽H股股息率為2.92%，顯著高于長債收益水平
。

　　“中國平安此次舉牌主要為財務(wù)投資 ，實質(zhì)上反映出將保險股納入與銀行股同邏輯的高股息配置范疇。
”國信證券非銀金融行業(yè)研究負(fù)責(zé)人孔祥表示 。

　　孔祥認(rèn)為
，險企舉牌同業(yè)公司主要釋放三重信號：一是保險股仍具備中長期估值修復(fù)空間。在當(dāng)前行業(yè)基本面持續(xù)改善的背景下，中國平安此次舉牌印證了當(dāng)前估值仍未充分反映長期價值；二是險資高股息策略的增強
。保險股正被重新定義為“另類紅利資產(chǎn)”；三是新準(zhǔn)則下 ，資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動效率的持續(xù)提升。

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
，人身險預(yù)定利率下調(diào)
、資本市場向好等因素有望緩解保險行業(yè)利差損壓力，看好保險股長期配置價值 。

　　銀河證券非銀金融分析師張琦表示 ，近年來
，中國保險行業(yè)逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展道路
。資產(chǎn)端，利率下行挑戰(zhàn)險企盈利能力 ，但政策組合拳推動市場改革持續(xù)深化
，資本市場發(fā)展態(tài)勢長期向好，險企投資收益率壓力不斷緩解。負(fù)債端 ，人身險預(yù)定利率進一步下調(diào)
，有助于減輕利差損壓力，降低負(fù)債成本 ，推動人身險高質(zhì)量邁向低利率時代；提振消費相關(guān)政策因素推動乘用車銷售市場預(yù)期擴張
，利好財險保費收入持續(xù)增長 。