金融時報發(fā)文指出 ，8月13日
，中國人民銀行公布金融數(shù)據(jù) 。7月末，社會融資規(guī)模、M2增速均保持在較高水平 ，體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策取向，為實體經(jīng)濟提供了適宜的貨幣金融環(huán)境；與此同時
，受季節(jié)因素影響，信貸數(shù)據(jù)波動明顯
。

　　月度金融數(shù)據(jù)往往被視為觀察階段性經(jīng)濟金融運行情況的窗口 ，但隨著我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段
，單月貸款讀數(shù)通常不足以準確反映經(jīng)濟活躍程度，也難以完整體現(xiàn)金融支持實體經(jīng)濟的力度 ，分析經(jīng)濟金融形勢時無需對單月數(shù)據(jù)過度關(guān)注
，更不宜過度炒作單月信貸增量讀數(shù)波動。

　　總體來看，在當(dāng)前決策層多次提到“破除內(nèi)卷式競爭 ”的背景下 ，金融機構(gòu)也必須看到
，挖掘有效信貸需求是銀行穩(wěn)健可持續(xù)經(jīng)營的保障 。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，在傳統(tǒng)經(jīng)營思維下 ，一些金融機構(gòu)仍然傾向于通過降低貸款利率等方式營銷這類大客戶
，出現(xiàn)無序競爭，但這類需求很難談得上是有效信貸需求。隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級 ，傳統(tǒng)信貸需求在減少，新動能領(lǐng)域信貸需求在增加
，金融機構(gòu)未來需要適應(yīng)形勢變化，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路 ，進一步下沉客戶
，在細分市場中挖掘有效信貸需求
。

　　不宜過度炒作單月信貸增量波動

　　8月13日，中國人民銀行公布金融數(shù)據(jù)。7月末 ，社會融資規(guī)模 、M2增速均保持在較高水平
，體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策取向，為實體經(jīng)濟提供了適宜的貨幣金融環(huán)境；與此同時 ，受季節(jié)因素影響
，信貸數(shù)據(jù)波動明顯 。

　　月度金融數(shù)據(jù)往往被視為觀察階段性經(jīng)濟金融運行情況的窗口，但隨著我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段 ，單月貸款讀數(shù)通常不足以準確反映經(jīng)濟活躍程度
，也難以完整體現(xiàn)金融支持實體經(jīng)濟的力度，分析經(jīng)濟金融形勢時無需對單月數(shù)據(jù)過度關(guān)注 ，更不宜過度炒作單月信貸增量讀數(shù)波動
。

　　那么，究竟如何更好地理解當(dāng)前金融數(shù)據(jù)呢？

　　首先
，觀察金融總量不能只看貸款，宜更多觀察社會融資規(guī)模
、M2這些更全面的指標。近年來 ，隨著金融市場創(chuàng)新和直接融資發(fā)展
，企業(yè)融資渠道日益多元化，加上政府債券發(fā)行擴容提速 ，貸款作為企業(yè)融資渠道之一
，越來越難以完整反映金融支持實體經(jīng)濟的成效 。人民銀行在2010年前后推出社會融資規(guī)模指標，包含貸款、政府債券和企業(yè)債券 、股票、非標等廣泛的融資渠道 ，能夠更全面刻畫金融總量增長的全景
，相對而言更具分析價值
。

　　其次，金融機構(gòu)破除內(nèi)卷式競爭會擠出虛增空轉(zhuǎn)貸款 ，促進金融支持實體經(jīng)濟質(zhì)效更高
、更可持續(xù)。實際上
，金融機構(gòu)淡化規(guī)模情結(jié)是一個持續(xù)的過程，目前有越來越多的銀行正在轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路 ，從“比規(guī)模、比增速
”轉(zhuǎn)向“比服務(wù) 、比精準”，以更可持續(xù)的方式支持實體經(jīng)濟 。這會對金融總量數(shù)據(jù)產(chǎn)生“擠水分 ”效應(yīng)
，在虛增空轉(zhuǎn)貸款被擠出的同時，經(jīng)營主體獲得了更為精準
、優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù) ，實體經(jīng)濟的真實融資需求得到了更充分的滿足
。

　　再次
，其他行業(yè)的清理拖欠企業(yè)賬款可能使中小企業(yè)信貸需求階段性下降，但企業(yè)現(xiàn)金流會更加健康 、資金循環(huán)會更加順暢。過去一段時間 ，部分供應(yīng)鏈核心企業(yè)拖欠中小企業(yè)賬款的現(xiàn)象較為突出
，一些被拖欠企業(yè)迫于現(xiàn)金流壓力，額外以銀行貸款填補資金缺口 ，并支付相應(yīng)利息
，加重企業(yè)經(jīng)營負擔(dān) 。近期相關(guān)部門推進清欠賬款的成效逐漸顯現(xiàn)，大型企業(yè)對中小企業(yè)的付款期限壓縮至60天以內(nèi) ，多家重點車企也對付款賬期作出了集體承諾
。賬款得到清欠后
，中小企業(yè)貸款需求可能有所下降，但有助于減輕企業(yè)包袱
、激發(fā)經(jīng)營活力 ，同時也能夠推動信貸資源從“填補窟窿”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)造價值
”，提升資金使用效率。

　　總體來看
，在當(dāng)前決策層多次提到“破除內(nèi)卷式競爭”的背景下，金融機構(gòu)也必須看到 ，挖掘有效信貸需求是銀行穩(wěn)健可持續(xù)經(jīng)營的保障 。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察
，在傳統(tǒng)經(jīng)營思維下，一些金融機構(gòu)仍然傾向于通過降低貸款利率等方式營銷這類大客戶 ，出現(xiàn)無序競爭
，但這類需求很難談得上是有效信貸需求。隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，傳統(tǒng)信貸需求在減少 ，新動能領(lǐng)域信貸需求在增加
，金融機構(gòu)未來需要適應(yīng)形勢變化，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路 ，進一步下沉客戶
，在細分市場中挖掘有效信貸需求
。

（文章來源：界面新聞）