美國就業數據大幅下調引發了市場對美聯儲9月降息的預期增強，同時也推動了貴金屬價格周一的上漲。

　　然而據賀利氏貴金屬分析師稱 ，黃金 、白銀和鉑金這三種金屬的最新市場數據顯示
，未來需求可能疲軟，這與近期貴金屬價格高漲有一定關系 。

　　黃金

　　分析師指出 ，據中國黃金協會報告稱
，今年上半年中國黃金總消費量同比下降3.5%至505噸
。其中，金飾行業錄得顯著降幅 ，同比萎縮26%至略低于200噸。金條和金幣實物投資的需求則強勁復蘇，工業需求也小幅回升 。

　　分析師認為
，盡管今年以來中國的實物投資表現強勁，但黃金ETF在7月錄得凈流出 ，加上股市的回報率提高
，這可能會導致投資者回到風險資產投資中
。此外，金價必須從高位回落才能刺激中國或印度的金飾需求。

　　不過 ，分析師們也看好金價的后市
，認為突破機會仍然很大 。自5月底以來，金價一直在3200美元至3400美元這一較窄區間內波動 ，而窄幅交易區間通常預示著突破。

　　白銀與鉑金

　　與黃金不同的是
，白銀價格受到工業需求極大影響，而由于歐盟太陽能需求疲軟 ，該行業對白銀的總需求正在下降
。

　　分析師指出
，預計2025年歐盟太陽能裝機容量將低于2024年，這將是近十年來的首次年度下降。雖然能源轉型刺激了歐盟對太陽能的投資 ，但電價下跌和政策支持減少是導致投資放緩的主導因素 。

　　但賀利氏同樣認為，歐洲光伏安裝量放緩短期內不太可能直接影響白銀需求
，因為光伏行業中心仍在中國市場
。不過，鑒于銀價上漲速度將超過太陽能安裝量的增長速度 ，今年太陽能對白銀的需求可能完全停止增長。

　　鉑金方面
，賀利氏同樣看到了工業需求的停滯，而這主要因為柴油汽車需求令人失望 。在西歐 ，乘用車和商用車對鉑金柴油汽車催化劑的需求約為60:40
，然而這兩個行業均出現下滑，可能對該地區的鉑金需求產生重大影響
。

（文章來源：財聯社）