中興通訊每次漲停都特別會挑時候！

　　8月21日 ，中興通訊AH股盤初大漲，A股一度漲停
，截至午間收盤漲幅回落至6.36%；H股一度漲超14%，隨后漲幅也收窄 。值得注意的是 ，每次中興通訊大漲
，基本上對應(yīng)著市場的高潮階段。該股近期連續(xù)大漲，本周漲幅已經(jīng)超過20%
。

　　那么 ，中興通訊為何此時爆發(fā)？可能與浙商證券的一份標(biāo)有“重大推薦”的研報有關(guān)。在研報庫中
，5月份之后，中興通訊只有一篇研報 ，該研報于昨日（20日）晚間發(fā)布
，來源是浙商證券 。作者是通信行業(yè)資深分析師張建民
。

　　研報邏輯顯示，通信設(shè)備巨頭中興通訊在AI計算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展被明顯低估 ，AI有望再造中興。公司依托超節(jié)點(diǎn)整機(jī)+Switch Tray+機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心能力
，占據(jù)戰(zhàn)略地位 。

　　中興通訊爆發(fā)

　　8月21日早盤，中興通訊AH股大漲 ，A股迅速漲停，H股漲超14%
。但很快
，股價漲幅皆出現(xiàn)回落，成交同比大幅放大 ，顯示有資金在高位套現(xiàn)。值得注意的是
，中興通訊近期漲幅并不小，本周A股漲幅已超20% ，上周超4% 。

　　那么
，中興通訊緣何突然爆發(fā)？可能與一份研報有密切關(guān)系
。昨天晚上，浙商證券發(fā)布近三個月唯一一份涉及中興通訊的研報。研報稱 ，通信設(shè)備巨頭
，AI計算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展明顯低估，AI有望再造中興 。公司預(yù)期差在于：超節(jié)點(diǎn)進(jìn)展超預(yù)期 ，公司依托自身核心能力優(yōu)勢
，有望占據(jù)超節(jié)點(diǎn)整機(jī)+Switch Tray+機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心戰(zhàn)略地位
。

　　值得注意的是，中興通訊近期的確出現(xiàn)了大利好。8月18日下午 ，中國移動2025年至2026年人工智能通用計算設(shè)備（推理型）集中采購項(xiàng)目標(biāo)包1 、2、3
、4公示中標(biāo)候選人 。相比之前已公示的包5和包6，本次4個標(biāo)包均為CUDA生態(tài)設(shè)備
，總計含稅價超17億元，堪稱一塊“大蛋糕 ”。一共3家廠商中標(biāo)：中興通訊、新華三集團(tuán) 、浪潮計算機(jī)
。其中 ，中興通訊中標(biāo)了包1
、包2、包3
，并在規(guī)模最大的包3中一舉斬獲70%份額，帶動整體中標(biāo)份額超過50% ，訂單金額約8.85億元
，成為本次集采的大贏家。此次中標(biāo)可能起到了“風(fēng)向標(biāo)”的作用 。

　　該公司一季報信息顯示，在算力領(lǐng)域 ，中興通訊充分把握國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司 、運(yùn)營商
、行業(yè)公司等加大算力投資的機(jī)遇
，深化市場拓展，擴(kuò)大合作規(guī)模
。季度服務(wù)器及存儲營收快速增長 ，其中智算服務(wù)器把握DeepSeek帶來的智算需求爆發(fā)機(jī)會
，通過與頭部廠商深入合作，智算服務(wù)器訂貨占比超60%。智算一體機(jī)產(chǎn)品已全面支持DeepSeek系列模型 ，在電信、教育 、醫(yī)療
、電力、政務(wù)等多個行業(yè)及場景應(yīng)用實(shí)踐，助力AI在各行業(yè)落地 。

　　外資大行的動作

　　近期
，外資大行在中興通訊上的態(tài)度也略顯分歧
。

　　2025年7月11日，貝萊德在中興通訊的持股比例由5.81%上升至6.32%。此次增持通過香港交易所披露 ，顯示出貝萊德對中興通訊的持續(xù)關(guān)注與投資信心 。8月19日
，香港交易所披露信息：8月14日，貝萊德對中興通訊的持股比例從6.98%提升至7.43%
。

　　然而 ，8月13日
，瑞銀集團(tuán)在中興通訊的持股比例從7.05%下降至6.94%。此次減持通過香港交易所披露，反映了瑞銀集團(tuán)對中興通訊股權(quán)的調(diào)整 。中興通訊作為全球領(lǐng)先的通信設(shè)備制造商 ，其股權(quán)變動受到市場高度關(guān)注
。此次減持未披露具體原因及交易金額
，市場分析認(rèn)為可能與瑞銀集團(tuán)的投資策略調(diào)整有關(guān)。

　　高盛此前預(yù)測，中興通訊次季凈利潤將按季增長12%至27億元人民幣 ，并看好公司通過AI創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張 。此外
，預(yù)計中興通訊第二季收入將同比增長12%至356億元人民幣，受惠于企業(yè)和消費(fèi)客戶對AI基礎(chǔ)設(shè)施 、AI設(shè)備及AI軟件不斷上升的需求 ，相信企業(yè)及消費(fèi)電子業(yè)務(wù)將繼續(xù)成為中興通訊的主要增長動力，次季毛利率預(yù)期將進(jìn)一步提升至37.8%
，對比首季為34.3%。